Ziad El Chaar, socio inmobiliario de Trump: "España podría atraer 400.000 millones de inversión, pero el problema es legislativo"

La compañía ha paralizado la compra de nuevos proyectos en España por la incertidumbre regulatoria y fiscal

Propone rediseñar la 'golden visa' para que solo aplique en ciertas áreas y no compita con la vivienda local

Descarta invertir en Madrid o Barcelona por la lentitud de la administración para conceder licencias urbanísticas

Ziad El Chaar es el consejero delegado de Dar Global, una compañía cotizada en Londres que desarrolla gran parte de los proyectos inmobiliarios del grupo empresarial del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. La empresa cuenta desde hace tres años con inversiones de lujo en el sur de España y lamenta el freno de la legislación actual.

Dar Global está ampliando su presencia en España con residenciales de lujo en la Costa del Sol. ¿Qué hace a España atractiva?

Si miras qué ingredientes hacen atractivo un mercado para compradores extranjeros, España tiene muchísimos. Me centro en el sur, que es donde estamos invirtiendo. Estamos especializados en destinos inmobiliarios internacionales: vendemos a más de 125 nacionalidades y desarrollamos en ciudades capaces de atraer, como mínimo, a 100 nacionalidades. Y el sur de España es una pieza muy importante.

El área de Málaga a Sotogrande es de las más internacionales. ¿Por qué? Empiezas por el clima, por esos 12 meses de buen tiempo; la comida, el entretenimiento, esa "alegría de vivir" que se respira. Es un factor clave. El segundo, muy importante para el comprador internacional, es la seguridad. España está entre los países más seguros de Europa occidental. En el sur la gente disfruta: ves a las personas en la calle con joyas, con buenos coches… y no tienen la preocupación que existe en Europa occidental.

Y hay algo que muchos pasan por alto: la cultura de la gente. Llegas a Málaga, Marbella, Estepona… y te sientes bienvenido como extranjero. Y eso es lo que uno quiere: no ir a un sitio donde te miran raro y nadie te habla. Somos seres humanos; queremos sentirnos acogidos.

España tiene estructura para ser un mercado internacional muy fuerte. Y eso es lo que vimos hace tres años: que podía evolucionar a un mercado mucho mayor que el actual.

¿Qué papel juegan en su estrategia los residenciales con marca?

Estamos especializados en traer inversores internacionales. Vendemos en 125 países, pero el nivel de conocimiento de la compañía no es el mismo en todas partes. Por eso te apoyas en un "co-brand": todo el mundo conoce Lamborghini, Trump, Missoni. Usamos la marca para generar notoriedad rápidamente para la empresa, para el desarrollo y para el destino. Ese es el principal uso.

El segundo beneficio: hablas con gente rica a la que le gusta comprar una edición limitada. Y esto es inmobiliario de edición limitada: solo habrá un proyecto Lamborghini en la Costa del Sol, son únicamente 50 villas. Es exclusivo. Hay "retorno de ego" al comprarlo y también mayor retorno de inversión: demanda alta y oferta baja, porque con marcas grandes siempre mantienes la oferta limitada para preservar exclusividad.

Y mañana podríamos ir a Antonio Banderas y crear "villas by Antonio Banderas". Todo el mundo lo conoce, y vendrían. Pero nosotros solo trabajamos con marcas que diseñan realmente interiores; habría que invitarlo a diseñar.

¿Se puede esperar una Trump Tower, en Madrid o Barcelona?

No sería el producto adecuado para lo que queremos vender. En España el comprador internacional busca escapar: una villa con vistas al mar, ver el atardecer o ir a jugar al golf. Eso es nuestro foco.

Madrid y Barcelona pueden ser atractivas, pero en Madrid, por ejemplo, la disponibilidad de suelo es muy difícil y es caro. Y, lo siento, pero es por la forma en que funciona la administración: tardas muchísimo en licenciar un proyecto, en expandir la ciudad. Los promotores hemos intentado convencer al Gobierno para ampliar hacia el norte y crear más áreas, pero el movimiento es lento. Se tardan tres o cuatro años en obtener un permiso, si lo obtienes.

Madrid podría atraer más extranjeros y más inversión si creara nuevas áreas de inversión alrededor de la ciudad, en vez de meterlos en el centro y generar más congestión. Como ya se hizo al norte con torres comerciales: seguir expandiendo, dar más permisos en esa zona para construir apartamentos para extranjeros.

Me interesa su colaboración con Trump: ahora tienen varios proyectos. ¿En qué punto están?

Hacemos Trump en Omán: un hotel que vendemos como inversión, más "palace" y golf. Hacemos Trump Jeddah, apartamentos frente al mar. Trump Plaza, un proyecto mixto en una localización clave de Jeddah. Tenemos Trump Mansions en Riad. Hemos hecho Trump Dubai Tower. Y pronto lanzamos en Doha (Qatar) villas en un campo de golf con Trump; y anunciamos la colaboración para nuestro hotel en Maldivas. Todos estos proyectos que han salido al mercado han tenido mucho éxito porque la marca trae inversores de todo el mundo. La gente lo percibe como una marca de lujo, exclusiva, que cuida el servicio. Y pueden ver en proyectos existentes que el valor de la inversión sube no solo por el ladrillo, sino por la demanda continua asociada a la marca. Además, no hacen muchos proyectos: mantienen una cartera exclusiva, lo que hace que invertir en un Trump sea interesante.

¿Qué aporta el grupo Trump?

Trabajan con nosotros en la selección de la ubicación, el diseño, el marketing y luego asumen la gestión del proyecto. Con otras marcas como Aston Martin, el modelo es similar, pero sin esa parte de gestión: Trump gestiona edificios, campos de golf, hoteles; es una empresa de gestión muy grande. Otras marcas hacen diseño y "branding".

¿Ve mucho potencial de crecimiento en España?

El año pasado las ventas a extranjeros en España rondaron los 20.000 millones. Y aunque se diga que es un movimiento grande, yo digo que para España, 20.000 millones no es nada. Podrían ser 200.000, 300.000 o 400.000 millones. Dubái, solo Dubái, está cerca de 150.000 millones anuales, y España está en 20.000. Hay un margen enorme, pero hay factores que frenan el crecimiento.

¿Dónde está el problema?

El problema es legislativo. Hay países que hacen el trabajo con los extranjeros de manera inteligente, y otros que abren el mercado y acaban teniendo problemas. España es un país grande, con mucha población, y hay que proteger el mercado local. Hay que proteger al español que necesita comprar un piso de 300.000 euros con hipoteca, mudarse, formar una familia. No puedes abrir todo y decir "todo está abierto". No funciona así.

En Europa hay ejemplos donde existen proyectos y áreas abiertas a extranjeros, y otras zonas reservados a locales. Y eso es lo que falta en España: se trata todo con el mismo rasero. Y eso ha tenido consecuencias.

¿Por ejemplo, con la "golden visa"?

Exacto. La "golden visa" se paró porque se decía que dañaba la economía local. Y sí, tal y como se implementó, pudo afectar. Pero se hizo mal. ¿Por qué no hacerlo bien? Por ejemplo: que la "golden visa" aplique solo en ciertas áreas, en ciertos proyectos y a partir de un valor determinado, de forma que no compita con la vivienda del local.

Mira Dubái. Es un mercado relativamente joven: 23 años, pero genera 150.000 millones anuales en inmobiliario. Eso es inversión extranjera directa: extranjeros comprando viviendas y gastando dinero en el país. Es tentador atraerlos, pero desde el día uno en Dubái dijeron: estas zonas son "freehold" para extranjeros; estas otras son solo para locales. Y así protegen. Creo que España necesita algo parecido: permitir que vengan más extranjeros a invertir con tranquilidad, sin afectar al mercado local. Y muchos extranjeros quieren venir más a menudo a España. Necesitan un esquema de residencia o visado. Si lo reintroduces con condiciones, o lo haces como Grecia, que subió el umbral a 900.000 euros, no compites con el mercado local. Si el local está en 400.000 o menos, pones el listón por encima.

Hoy muchos clientes nos preguntan: "Si compro una casa en Benahavís —que es el ayuntamiento más lujoso de España— y quiero quedarme tres meses, ¿cómo lo hago?". No tenemos respuesta. Hay que repensar la residencia y la visa.

¿Esta situación está afectando a sus proyectos en la Costa del Sol?

Está afectando a las ventas de todo el mundo. En España, Dar Global ya tiene proyectos: hemos lanzado dos proyectos pequeños, como "aperitivos". Hemos lanzado 50 villas muy lujosas en Benahavís en colaboración con Lamborghini y también apartamentos en uno de los mejores campos de golf de la costa, Finca Cortesín.

El proyecto más grande está por venir: estamos en proceso de presentar el "master plan" de un proyecto grande, de aproximadamente 4,5 millones de metros cuadrados. Pero queremos que se preste atención a cómo atraer inversión extranjera sin impactar al mercado local. Estoy de acuerdo con la población: no abras la legislación sin más. Es lógico que la gente piense: "los extranjeros van a venir y se van a quedar nuestras casas". Tienen razón. Por eso hay que diseñar legislación.

Suiza es un ejemplo: cada cantón revisa cada año la necesidad de vivienda para la población local y decide en función de eso.

Pero eso pueda derivar en guetos y sería difícil de defender.

Da igual si gobierna un partido socialista, comunista o de extrema derecha: todos quieren aumentar la inversión extranjera directa. En eso suelen estar de acuerdo. La cuestión es hacerlo de una manera que no afecte al local. España tiene mucho territorio y muchísimas costas. Puedes asignar áreas para extranjeros y áreas para locales.

Hablaba de inversiones muy relevantes. ¿Están esperando a que mejore el marco político o regulatorio para tomar decisiones?

Los tres proyectos que adquirimos hace tres años los vamos a lanzar. Ya lanzamos dos y el tercero toca lanzarlo; no estamos esperando. Lo que sí: no estamos adquiriendo proyectos adicionales por la situación actual. No hay claridad en fiscalidad, en visados, en IVA. Cuando sales y anuncias "nuevo impuesto sobre el patrimonio", esa gente se va. Los extranjeros ricos tienen muchas opciones. No quieres ahuyentarlos. Hay que colaborar con el Gobierno para traer esa inversión extranjera.

¿Cómo es el comprador tipo de sus proyectos en España?

El comprador típico para nosotros es alguien que busca lo que llamamos una "segunda primera residencia". Esto ha evolucionado mucho en la Costa del Sol. Es alguien que vive seis meses en su país y los otros seis meses quiere vivir en España. La pandemia trajo algo importante: poder tener videollamadas y hacer negocio en remoto.

Por ejemplo, gente de Suecia o Polonia: en invierno su temperatura es congelante, y se mudan a Marbella, Benahavís, Casares, Sotogrande, Málaga. Pasan el invierno ahí y, cuando llega su verano —y aquí suele hacer más calor— regresan. No es una segunda vivienda: es una segunda residencia principal.

El segundo tipo es el comprador de casa vacacional: compra para venir de vacaciones, jugar al golf, disfrutar de la playa, descansar en primavera, verano u otoño; y también vemos gente en invierno.

En España estamos viviendo episodios de inundaciones o problemas ferroviarios. ¿Eso preocupa al inversor?

En todo Occidente, también en Estados Unidos y Canadá, hay problemas de infraestructura: economías maduras, infraestructuras antiguas, presupuestos grandes… siempre habrá fallos. No nos preocupa especialmente eso. Nos preocupa más la incertidumbre por anuncios súbitos de impuestos —se hagan o no— y el programa de residencia o visado para quien quiere invertir.

Dar Global se escindió de Dar Al Arkan para cotizar en Londres. ¿Cómo queda la estructura?

Dar Global empezó en 2019. Dar Al Arkan es una compañía de 2008, pero nos separamos cuando salimos a bolsa en Londres. Nuestro accionista aún tiene una participación mayoritaria, pero tenemos gobierno independiente y cotizamos en el segmento premium. Estamos en la categoría ESCC y ojalá pronto, cuando aumente la liquidez, entremos en el FTSE 250.

¿Se plantean aumentar el "free float"?

Cuando salimos a bolsa en 2023, el mercado no estaba bien: empezaban los problemas de Rusia y Ucrania. Colocamos el 12% de la compañía, y eso es poco para generar liquidez. Nos gustaría aumentar el porcentaje para tener una cotizada líquida de verdad. Dependerá de las condiciones de mercado y apetito inversor.

En España se veía Italia o Francia como "primera liga" del lujo. ¿Qué ha cambiado?

Siempre ha habido bolsillos muy lujosos en el sur de España y también en Madrid. De hecho, el proyecto más lujoso de Europa occidental se lanzó en el sur: La Zagaleta. Quizá antes no se publicitaba igual, pero siempre hubo lujo. Ahora, con redes sociales y medios, todo se ve más; quien compra lo pone en TikTok. Pero el sur de España y el centro de Madrid siempre atrajeron a algunos de los mejores inversores de lujo del mundo.

¿Dónde está hoy el centro de gravedad de su empresa?

Entre Dubái, Londres y Riad. El mercado saudí se acaba de abrir: los extranjeros pueden invertir en real estate y en bolsa. Y piensa: cero impuestos sobre plusvalías, muy bajo impuesto de registro (5%), cero impuesto de sucesiones, libertad total de movimientos de capital, moneda ligada al dólar —no asumes riesgo de divisa local—, economía del G20. Además, Arabia Saudí será sede de la Expo 2030, los Juegos Asiáticos de Fútbol 2027 y el Mundial 2034. Los inversores ven lo agresivo que es el giro. Te digo más: lanzamos dos proyectos en Arabia Saudí en las últimas tres semanas y ya tenemos 40 inversores internacionales. Y esto es lo que le pedimos al Gobierno en España: no es tan difícil. Traigan esa inversión extranjera directa a España.